スモールM&Aの進め方とは？成功に導くステップと事例｜費用・期間も解説

スモールM&Aを検討している経営者の方にとって、その進め方は複雑で分かりにくく、不安を感じることも多いのではないでしょうか。本記事では、スモールM&Aの進め方を、準備段階からクロージング後まで、ステップバイステップで分かりやすく解説します。

譲渡側・買収側それぞれの準備、仲介業者の選定方法、デューデリジェンスや企業価値評価の重要性、交渉・契約のポイント、PMI（Post Merger Integration）の進め方など、成功に導くための具体的な方法を網羅的に解説することで、M&Aプロセス全体を理解し、スムーズに進めるための道筋を明確にします。

さらに、M&Aにかかる費用や期間の目安、その削減方法、製造業・IT業界・サービス業など業界別の成功事例、事業承継を目的とした事例も紹介することで、読者の状況に合わせた具体的なイメージを掴むことができます。スモールM&Aは、事業拡大、事業承継、経営資源の最適化など、企業の成長にとって大きなメリットをもたらす可能性を秘めています。本記事を参考に、スモールM&Aを成功させ、企業価値向上を実現するための第一歩を踏み出しましょう。

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1. スモールM&Aとは

スモールM&Aとは、一般的に譲渡企業の売上高や従業員数が少ない、比較的小規模なM&A（Mergers and Acquisitions：合併と買収）を指します。明確な定義はありませんが、譲渡企業の売上高が数億円から数十億円程度、従業員数が数十名から数百名程度の規模をイメージすると分かりやすいでしょう。近年、後継者不足による事業承継問題の解決策として、あるいは成長戦略の一環として、注目を集めています。

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1.1 スモールM&Aの定義とメリット・デメリット

スモールM&Aは、大規模なM&Aと比較して、取引金額が小さく、手続きも比較的簡素であることが特徴です。ただし、規模が小さいからこそ、綿密なデューデリジェンスと適切なPMI（Post Merger Integration：合併後統合）が重要となります。

1.1.1 スモールM&Aのメリット

	比較的低コストで実施できる
	手続きが簡素で、迅速な取引が可能
	事業拡大や多角化を図りやすい
	後継者不足の解消に繋がる
	シナジー効果による企業価値向上

1.1.2 スモールM&Aのデメリット

	譲渡企業の情報開示が不十分な場合がある
	買収後の統合プロセスに課題が生じやすい
	想定外の負債やリスクが隠れている可能性がある
	文化の違いによる衝突が生じる可能性がある
	適切なPMIを実施しないとシナジー効果が得られない

1.2 スモールM&Aの対象となる企業規模

スモールM&Aの対象となる企業規模は明確に定義されていませんが、一般的には以下の範囲が目安とされています。

項目	目安
売上高	数億円〜数十億円
従業員数	数十名〜数百名
時価総額	数億円〜数十億円

ただし、業種や業界によって、これらの数値は大きく変動する可能性があります。例えば、ITベンチャー企業などは、売上高や従業員数が少なくても、高い成長性や将来性を評価されて、比較的高額で買収されるケースもあります。また、中小企業庁が推進する事業承継を目的としたM&A支援制度など、スモールM&Aを支援する制度も存在します。

1.3 M&Aと事業承継の違い

M&Aと事業承継は、どちらも企業の経営権が移転するという点では共通していますが、目的や手法が異なります。

項目	M&A	事業承継
主な目的	企業の成長戦略、事業拡大、シナジー効果の創出	後継者不足の解消、企業の存続
対象	あらゆる企業	主に中小企業、オーナー企業
手法	合併、買収、株式交換など	親族内承継、従業員承継、M&Aなど
期間	数ヶ月〜数年	数年〜数十年

事業承継の一つの手法としてM&Aが活用されるケースが増えており、後継者不足に悩む中小企業経営者にとって、スモールM&Aは有効な選択肢の一つとなっています。特に、親族や従業員に後継者がいない場合、外部の企業に事業を譲渡することで、従業員の雇用を守り、事業を継続させることができます。中小企業庁のM&A支援制度なども活用しながら、最適な事業承継の方法を検討することが重要です。

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2. スモールM&Aの進め方

スモールM&Aを成功させるためには、綿密な計画と適切な手順を踏むことが重要です。以下に、スモールM&Aの進め方のステップを詳しく解説します。

2.1 準備段階

M&Aプロセスを開始する前に、譲渡側と買収側双方にとって必要な準備があります。準備を怠ると、後々大きな問題に発展する可能性があります。

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2.1.1 譲渡側の準備

譲渡側は、自社の現状を客観的に分析し、M&Aの目的を明確にする必要があります。財務状況の把握、事業の強み・弱みの分析、譲渡価格の希望額設定などが重要です。また、従業員への説明責任も考慮に入れなければなりません。秘密保持契約（NDA）の締結も重要な準備事項です。

2.1.2 買収側の準備

買収側は、M&Aの目的、買収可能な企業規模、買収資金の調達方法などを明確にする必要があります。デューデリジェンスの準備、PMI計画の策定もこの段階で行うべきです。シナジー効果を見込める企業の選定が、M&A成功の鍵となります。

2.2 仲介業者選定

M&Aのプロセスは複雑で専門的な知識が必要となるため、仲介業者の選定は非常に重要です。信頼できるパートナーを選ぶことで、スムーズなM&Aを実現できます。

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2.2.1 仲介業者の種類と選び方

M&A仲介業者は、FA（フィナンシャルアドバイザー）、M&Aアドバイザリー、銀行系など様々な種類があります。それぞれ得意分野や手数料体系が異なるため、自社のニーズに合った業者を選ぶことが重要です。実績、専門性、対応力などを考慮して選定しましょう。中小企業のM&Aに特化したブティック型のFAも存在します。

2.2.2 手数料の相場

仲介手数料は、一般的に成功報酬型で、ディールサイズに応じて変動します。スモールM&Aの場合、数百万円から数千万円程度が相場です。レーマン方式、ウィリアムソン方式など、手数料体系も複数存在します。

2.3 候補企業の探索

M&Aの成否は、適切な候補企業を見つけられるかにかかっています。様々な方法を駆使して、最適なパートナーを探しましょう。

2.3.1 マッチングサイトの活用

M&Aマッチングサイトには、譲渡を希望する企業の情報が多数掲載されています。業種、地域、規模などで絞り込み検索が可能で、効率的に候補企業を探すことができます。BATNAZ（バトナズ）のようなプラットフォームも活用できます。

2.3.2 M&Aアドバイザーへの相談

M&Aアドバイザーは、独自のネットワークを活かして非公開の譲渡案件も紹介してくれます。専門的な視点からのアドバイスも得られるため、積極的に活用しましょう。

2.4 企業価値評価

買収価格を決定する上で、企業価値評価は非常に重要なプロセスです。客観的な評価を行うことで、適正な価格でのM&Aを実現できます。

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2.4.1 デューデリジェンスの重要性

デューデリジェンスとは、買収対象企業の財務状況、法務状況、事業状況などを詳細に調査することです。デューデリジェンスによって、隠れたリスクを発見し、買収後のトラブルを未然に防ぐことができます。財務デューデリジェンス、法務デューデリジェンス、事業デューデリジェンスなど、様々な種類があります。

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2.4.2 企業価値評価の方法

企業価値評価には、DCF法、類似会社比較法、純資産法など様々な方法があります。それぞれの方法の特徴を理解し、適切な方法を選択することが重要です。事業計画の策定も、企業価値評価に影響を与えます。

2.5 交渉・契約

候補企業との交渉は、M&Aプロセスの中でも特に重要な段階です。双方が納得できる条件で契約を締結することが重要です。

2.5.1 基本合意契約と最終契約

M&Aの契約は、基本合意契約（LOI）と最終契約の2段階で行われます。LOIでは、M&Aの基本的な条件を合意し、最終契約では詳細な条件を決定します。独占交渉権の付与についても、LOIで規定することが一般的です。

2.5.2 条件交渉のポイント

価格交渉はもちろんのこと、経営権の移譲方法、従業員の雇用維持、事業継続性など、様々な条件について交渉を行います。Win-Winの関係を築けるよう、誠実な交渉を心がけましょう。

2.6 クロージング

クロージングとは、M&Aの最終手続きのことです。すべての条件が整い、契約が正式に締結されます。

2.6.1 クロージング後の手続き

クロージング後は、株式の譲渡、登記変更、従業員への説明など、様々な手続きが必要です。関係各所への連絡も速やかに行いましょう。

2.6.2 PMI（Post Merger Integration）の重要性

PMIとは、M&A後の統合プロセスです。組織、人事、システム、文化などを統合し、シナジー効果を最大化することがPMIの目的です。PMIの成否が、M&Aの成功を大きく左右します。文化の違い、システムの統合、人事制度の調整など、様々な課題に適切に対応していく必要があります。

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3. スモールM&Aの費用と期間

スモールM&Aを検討する上で、費用と期間は重要な要素です。この章では、スモールM&Aにかかる費用とその内訳、期間の目安、そして費用と期間を削減するためのポイントを解説します。

3.1 スモールM&Aにかかる費用の内訳

スモールM&Aの費用は、様々な要因によって変動しますが、主な内訳は以下の通りです。

費用項目	内容	目安
仲介手数料	M&Aアドバイザーや仲介会社に支払う手数料。成功報酬型が一般的。	譲渡価格の3%～10%程度
デューデリジェンス費用	財務、法務、税務、事業等のデューデリジェンスにかかる専門家費用。	数百万円～
弁護士費用	契約書の作成・審査、交渉サポート等にかかる費用。	数十万円～数百万円
会計士費用	財務デューデリジェンス、企業価値評価等にかかる費用。	数十万円～数百万円
税理士費用	税務デューデリジェンス、税務申告等にかかる費用。	数十万円～
その他費用	交通費、宿泊費、登録免許税、印紙税等。	数十万円～

3.2 費用の目安と削減方法

スモールM&Aの費用は、案件の規模や複雑さによって大きく異なります。譲渡価格が1億円程度のケースでは、総額で数百万円から1千万円程度かかることが多いです。譲渡価格が数千万円程度のさらに小規模なM&Aであれば、仲介手数料を定額制にすることで費用を抑えられる場合もあります。

費用を削減するためには、以下のポイントを意識しましょう。

	複数の仲介業者から見積もりを取り、比較検討する。
	デューデリジェンスの範囲を絞り込む。
	社内リソースを活用し、外部専門家への依頼を最小限にする。
	早期に譲渡条件を確定させ、交渉期間を短縮する。

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3.3 スモールM&Aに必要な期間

スモールM&Aに必要な期間も、案件の規模や複雑さ、当事者の状況によって大きく異なります。一般的には、準備段階からクロージングまで、6ヶ月～1年程度かかることが多いです。ただし、双方の合意形成がスムーズに進めば、3ヶ月程度で完了するケースもあります。

段階	期間	内容
準備段階	1ヶ月～3ヶ月	譲渡企業・買収企業双方における準備（資料作成、内部検討など）
仲介業者選定・候補企業探索	1ヶ月～2ヶ月	アドバイザー選定、候補企業のリストアップ、スクリーニング
企業価値評価・交渉	2ヶ月～4ヶ月	デューデリジェンス、企業価値評価、基本合意、最終契約締結に向けた交渉
クロージング・PMI	1ヶ月～2ヶ月	最終契約締結、資金決済、事業統合

3.4 期間短縮のポイント

期間を短縮するためには、以下のポイントが重要です。

	事前に必要な情報を整理し、迅速な意思決定を行う。
	経験豊富なM&Aアドバイザーを活用し、プロセスを円滑に進める。
	譲渡条件や契約内容について、早期に双方の合意形成を図る。
	PMIについても、事前に計画を立て、スムーズな統合を目指す。

費用と期間を適切に管理することで、スモールM&Aを成功に導くことができます。本記事で紹介した内容を参考に、スムーズなM&Aプロセスを実現してください。

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4. スモールM&Aの成功事例

スモールM&Aの成功事例を、業種別に紹介します。これらの事例は、M&Aの目的、プロセス、そして成功のポイントを理解する上で役立ちます。自社の状況と照らし合わせながら、今後のM&A戦略の参考にしてください。

4.1 製造業の事例

4.1.1 地方の中堅製造業A社と老舗部品メーカーB社の事例

後継者不足に悩んでいた地方の中堅製造業A社は、高い技術力を持つ老舗部品メーカーB社を買収しました。B社は独自の技術を持っていましたが、販路拡大に課題を抱えていました。A社はB社の技術力を自社製品に取り込むことで競争力を強化し、B社はA社の販路を活用することで売上拡大を実現しました。このM&Aは、両社の強みを活かした相乗効果（シナジー）創出の成功事例と言えるでしょう。

成功のポイントは、デューデリジェンスを徹底的に行い、B社の技術力と財務状況を詳細に把握したことです。また、PMI（Post Merger Integration）においても、両社の文化の違いを尊重しながら、丁寧に統合を進めたことが成功につながりました。

4.2 IT業界の事例

4.2.1 ベンチャー企業C社とシステム開発会社D社の事例

急成長中のベンチャー企業C社は、システム開発能力強化を目的として、中堅のシステム開発会社D社を買収しました。C社は自社サービスの開発スピード向上を目指し、D社はC社の豊富な資金と事業ビジョンに魅力を感じてM&Aに合意しました。買収後、C社はD社の開発チームを自社に統合し、開発体制を強化することに成功しました。D社のエンジニアはC社の先進的な事業に携わることで、スキルアップの機会を得ることができました。

この事例の成功要因は、買収目的を明確化し、対象企業の選定を慎重に行った点です。また、PMIにおいては、D社の従業員の不安を解消するために、丁寧なコミュニケーションを図り、企業文化の融合に努めました。

4.3 サービス業の事例

4.3.1 飲食チェーンE社と地域密着型レストランF社の事例

全国展開を目指す飲食チェーンE社は、地域密着型のレストランF社を買収しました。F社は地元で高い知名度と固定客を持っていましたが、経営者の高齢化により事業承継が課題となっていました。E社はF社のブランド力と地域における顧客基盤を獲得し、F社の従業員はE社の一員として雇用の継続が保証されました。このM&Aは、事業承継と事業拡大を両立させた好例です。

成功のポイントは、M&A後のブランド戦略を明確にしていたことです。E社はF社のブランドを維持しつつ、自社のノウハウを活用することで、更なる成長を目指しました。

4.4 事業承継を目的としたスモールM&Aの事例

4.4.1 後継者不在の老舗旅館G社とホテルチェーンH社の事例

後継者不在に悩んでいた老舗旅館G社は、ホテルチェーンH社に事業を譲渡しました。G社は長年の歴史を持つ老舗旅館として高いブランド力を持っていましたが、後継者問題が経営の大きな課題となっていました。H社はG社のブランド力と立地に着目し、M&Aによって事業を承継しました。G社の従業員はH社に雇用され、旅館の伝統を守りながら新たな経営体制の下で業務を継続しています。このM&Aは、事業承継問題の解決と地域経済の活性化に貢献した事例です。

成功のポイントは、事業承継を円滑に進めるための綿密な計画と、従業員への丁寧な説明でした。H社はG社の歴史と文化を尊重し、従業員の不安を解消することで、スムーズな事業承継を実現しました。

事例	譲渡側	買収側	M&Aの目的	成功のポイント
製造業	老舗部品メーカーB社（後継者問題、販路拡大の課題）	中堅製造業A社（競争力強化）	技術力獲得、販路拡大	徹底的なデューデリジェンス、丁寧なPMI
IT業界	システム開発会社D社	ベンチャー企業C社（システム開発能力強化）	開発スピード向上	明確な買収目的、対象企業の慎重な選定、丁寧なコミュニケーション
サービス業	地域密着型レストランF社（事業承継問題）	飲食チェーンE社（事業拡大）	ブランド力獲得、地域進出	明確なブランド戦略
事業承継	老舗旅館G社（後継者不在）	ホテルチェーンH社	事業承継、地域活性化	綿密な計画、従業員への丁寧な説明

これらの事例からわかるように、スモールM&Aは企業の成長や事業承継に有効な手段となります。M&Aを成功させるためには、事前の準備、適切なパートナー選び、そしてPMIが重要です。自社の状況をしっかりと分析し、戦略的なM&Aを実行することで、企業価値の向上を目指しましょう。

5. まとめ

この記事では、スモールM&Aの進め方について、準備段階からクロージング後までを網羅的に解説しました。スモールM&Aは、事業拡大や事業承継など、様々な目的で活用される手法です。成功させるためには、事前の準備、適切な仲介業者の選定、綿密な企業価値評価、そして円滑な交渉が不可欠です。費用や期間についても、事前に把握しておくことで、スムーズなM&Aプロセスを実現できます。

特に、デューデリジェンスは企業価値を正確に評価し、潜在的なリスクを洗い出す上で非常に重要です。また、PMI（Post Merger Integration）も、M&A後の統合プロセスを成功させるための鍵となります。PMIを適切に行うことで、シナジー効果の最大化や従業員の不安解消に繋がり、M&Aの成功確率を高めることができます。

本記事で紹介した成功事例を参考に、それぞれの企業の状況に合わせた最適な戦略を立案し、スモールM&Aを成功に導きましょう。M&Aは複雑なプロセスであり、専門家のサポートが必要となる場合もあります。M&Aアドバイザーや弁護士などの専門家と連携することで、より確実なM&Aを実現できるでしょう。