会社売却でアドバイザーに依頼するべきか？自分でM&Aする場合の手間とリスクとは？

会社売却を検討し始めた経営者の方へ。M&Aアドバイザーに依頼すべきか、自身で進めるべきか、迷っていませんか？この記事では、M&Aが経営者にとっていかに重大な意思決定であるかを解説し、会社売却を成功させるためのポイントを網羅的にご紹介します。

自分でM&Aを進める際の手間やリスク、アドバイザー活用のメリット・デメリット、そして信頼できるアドバイザーの選び方まで、具体例を交えながら分かりやすく説明します。この記事を読むことで、M&Aプロセス全体を理解し、自社にとって最適な選択をするための判断材料を得ることができます。

結論として、M&Aは専門性の高いプロセスであり、経験豊富なアドバイザーのサポートを受けることで、売却価格の最大化やリスク軽減を実現できる可能性が高まります。

【無料】会社売却・事業承継のご相談はコチラ
「M&Aは何から始めればいいかわからない」という経営者からも数多くのご相談をいただいています。M&Aを成功に導くはじめの一歩は無料のオンライン相談から。お気軽にご相談ください。

365日開催オンライン個別相談会



1. M&Aは経営者にとっての重大な意思決定

M&A（合併・買収）とは、企業の合併や買収を通じて経営権を移転させる経営戦略の一つです。事業拡大、経営資源の獲得、後継者問題の解決など、様々な目的で行われますが、いずれの場合も経営者にとっては将来の企業の命運を左右する重大な意思決定となります。

M&Aは、自社の成長を加速させる大きなチャンスとなる一方で、綿密な計画と慎重な実行が求められます。安易な判断は、企業価値の毀損や従業員のモチベーション低下など、取り返しのつかない結果を招く可能性もあるため、M&Aを検討する際には、その重要性を十分に理解し、将来を見据えた戦略的な意思決定を行う必要があります。

1.1 なぜ今、会社売却という選択肢なのか

会社売却は、企業の成長戦略の一環として、あるいは経営上の課題解決のために選択されることがあります。近年、国内外でM&Aの件数は増加傾向にあり、特に中小企業においては、後継者不足や事業承継問題を背景に、会社売却という選択肢を検討する経営者が増えています。

また、市場環境の変化や競争激化に対応するために、経営資源の強化や新たな事業展開を目的とした売却も増加しています。会社売却は、企業の将来を左右する重要な決断であり、その背景には様々な要因が存在します。それぞれの状況に応じて、売却のメリット・デメリットを慎重に検討する必要があります。

1.1.1 後継者問題と事業継続リスク

中小企業の経営者の高齢化に伴い、後継者問題を抱える企業が増加しています。後継者不在の場合、事業継続が困難になるだけでなく、長年培ってきた技術やノウハウ、雇用が失われる可能性があります。

会社売却は、後継者問題を解決し、事業継続を図る有効な手段の一つです。適切な買い手企業を見つけることで、従業員の雇用を守り、企業の文化や価値観を継承しながら事業を継続させることができます。

1.1.2 経営資源の限界とM&Aの意義

企業が成長を続けるためには、資金、人材、技術など、様々な経営資源が必要です。しかし、中小企業では、これらの経営資源が不足している場合が多く、事業拡大や競争力強化に限界が生じることがあります。

M&Aは、外部から経営資源を調達し、自社の成長を加速させる有効な手段です。買い手企業の持つ資金力や販売網、技術力などを活用することで、新たな市場への進出や製品開発、事業の多角化などを実現し、企業価値の向上を図ることができます。

1.2 売却を検討し始めた経営者がまず知るべきこと

会社売却を検討し始めた経営者は、M&Aのプロセスや必要な準備、リスクなどを理解することが重要です。M&Aは複雑な取引であり、専門的な知識や経験が求められます。売却を成功させるためには、事前に十分な情報収集を行い、適切な準備を進める必要があります。

1.2.1 M&Aには時間と戦略が必要

M&Aは、短期間で完了するものではありません。買い手探しから交渉、契約締結、事業統合までには、通常1年以上かかる場合もあります。また、売却価格や条件、デューデリジェンス（買収監査）への対応など、様々な局面で戦略的な判断が求められます。長期的な視点で計画を立て、時間をかけて慎重に進めることが重要です。

1.2.2 売り手に求められる準備とは

売り手企業には、M&Aをスムーズに進めるための様々な準備が求められます。例えば、財務諸表の整備、事業計画の策定、デューデリジェンスへの対応などです。これらの準備を怠ると、売却価格の低下や交渉の決裂につながる可能性があります。事前に必要な準備をしっかりと行い、買い手企業からの信頼を得ることが重要です。以下の表に主な準備事項をまとめました。

準備事項	内容
財務デューデリジェンス対応	過去数年間の財務諸表、税務申告書などを整備し、買い手企業からの質問に迅速かつ正確に回答できるように準備する。
事業デューデリジェンス対応	事業計画、市場分析、競合分析、顧客情報、知的財産権など、事業に関する情報を整理し、買い手企業に開示する。
法務デューデリジェンス対応	契約書、許認可、訴訟リスクなど、法務に関する情報を整理し、買い手企業に開示する。
バリュエーション	会社の適正な価値を算定し、売却価格の交渉に備える。

【関連】事業売却のアドバイザー費用・手数料を徹底比較！最適な専門家を見つける

2. 自分でM&Aを進める場合の手間と落とし穴

M&Aのプロセスは複雑で、専門知識や経験が求められます。一見、自社で完結できそうに思えるM&Aですが、実際には多くの手間と予期せぬ落とし穴が存在します。安易にセルフM&Aを選択することで、時間と労力の浪費だけでなく、企業価値を毀損するリスクも伴います。適切な専門家のサポートなしに進めることは、想像以上に困難な道のりとなるでしょう。

2.1 一見できそうに見える「セルフM&A」の落とし穴

「M&A仲介会社に依頼すると高額な手数料がかかるのではないか？」「自社でM&Aを進めればコストを抑えられるのではないか？」そう考える経営者の方もいるかもしれません。しかし、セルフM&Aには多くの落とし穴が存在し、結果的に大きな損失を招く可能性があります。まずは、どのような落とし穴があるのかを理解することが重要です。

2.1.1 買い手探しの難航と情報管理の負担

適切な買い手企業を探すことは、M&Aプロセスにおける最初の難関です。自社だけで候補企業を探す場合、ネットワークの限界や情報収集能力の不足から、最適な相手を見つけられない可能性があります。

また、M&Aの情報は極秘事項です。情報漏洩は企業価値に大きな影響を与えるため、徹底した情報管理が不可欠です。しかし、専門家でない場合、適切な情報管理体制を構築することは容易ではありません。

2.1.2 価格交渉と契約書面のリスク

M&Aにおける価格交渉は、会社の将来を左右する重要な局面です。専門知識や交渉経験の不足は、自社の適正価格を理解できなかったり、不利な条件で契約を締結してしまうリスクにつながります。また、複雑な契約書面の作成やレビューも、専門家でなければ困難です。法的な問題点を見落とすと、後々大きなトラブルに発展する可能性があります。

2.2 経営者がすべてを担う場合の限界

M&Aは、経営資源を大きく消費するプロジェクトです。経営者がM&Aのすべてを担う場合、日常業務に支障をきたすだけでなく、M&Aプロセス自体にも悪影響を及ぼす可能性があります。

2.2.1 日常業務との両立の困難さ

M&Aには、膨大な時間と労力がかかります。買い手探し、デューデリジェンス対応、価格交渉、契約締結など、それぞれの段階で多くのタスクが発生します。これらの業務をこなしながら、通常の経営業務を並行して行うことは、経営者にとって大きな負担となります。結果として、どちらの業務も中途半端になり、業績悪化につながる可能性も懸念されます。

2.2.2 法務・財務・労務の見落とし

M&Aには、法務、財務、労務など、多岐にわたる専門知識が必要です。これらの分野に精通していない経営者が単独でM&Aを進める場合、重要な事項を見落としてしまうリスクがあります。例えば、税務上の優遇措置を適用し損ねたり、従業員の雇用条件に関するトラブルが発生する可能性も考えられます。

セルフM&Aの落とし穴	課題	リスク
買い手探し	適切な候補企業の選定が困難	最適な相手を見つけられない、時間と労力の浪費
情報管理	秘密保持の徹底が難しい	情報漏洩による企業価値の毀損
価格交渉	専門知識・経験不足	不利な条件での契約締結
契約書面	複雑な内容の理解不足	法的なトラブル発生の可能性
日常業務との両立	多大な時間と労力の消費	経営への悪影響、業績悪化
専門知識の不足	法務・財務・労務等の見落とし	税務上の不利益、労務トラブル

上記のように、セルフM&Aには様々なリスクが潜んでいます。これらのリスクを回避し、M&Aを成功させるためには、専門家であるM&Aアドバイザーのサポートが不可欠です。

【関連】M&Aアドバイザーの選び方｜中小企業経営者が知っておくべきポイント

3. アドバイザーを活用することで得られる効果とは

M&Aアドバイザーは、会社売却を検討する経営者にとって、複雑なプロセスを円滑に進めるための頼もしいパートナーです。

専門知識と経験に基づいたアドバイスやサポートを提供することで、売却プロセスにおける様々な課題解決を支援します。アドバイザーの活用は、売却価格の最大化だけでなく、円滑な事業承継、従業員の雇用維持など、多岐にわたるメリットをもたらします。

3.1 M&Aアドバイザーの役割と機能

M&Aアドバイザーは、売却プロセス全体を通して、経営者の負担軽減と最適な意思決定をサポートします。主な役割は以下の通りです。

3.1.1 相手探し・交渉・契約までの全体支援

M&Aアドバイザーは、独自のネットワークやデータベースを活用し、最適な買い手候補を探索します。また、売却条件の交渉や契約締結まで、複雑なプロセス全体をサポートします。秘密保持契約の締結、企業価値評価、デューデリジェンスへの対応、最終契約交渉など、専門知識と経験が求められる局面において、経営者に代わって適切な対応を行います。

3.1.2 経営者の意思決定を支える情報提供

M&Aに関する法務、財務、税務など、専門性の高い情報提供を行います。市場動向や競合他社の状況、最新のM&A事例などを踏まえ、客観的な視点からアドバイスを提供することで、経営者が適切な意思決定を行えるよう支援します。

3.2 アドバイザー活用によるメリット

M&Aアドバイザーを活用することで得られるメリットは多岐に渡ります。中でも代表的なものを以下に示します。

3.2.1 価格交渉・条件調整の専門力

M&Aアドバイザーは、市場の相場観や過去のM&A事例に基づき、適正な売却価格を算定し、買い手との価格交渉を有利に進めます。また、売却条件についても、経営者の意向を踏まえながら、最適な条件となるよう調整を行います。これにより、売却価格の最大化と、経営者の希望条件の実現を両立させることが可能になります。

3.2.2 感情の衝突を防ぐ第三者の介入効果

M&A交渉は、企業の将来を左右する重要な局面であり、感情的な対立が生じやすいものです。M&Aアドバイザーは、第三者として客観的な立場から交渉を進めることで、感情的な衝突を抑制し、円滑な合意形成を促進します。

また、経営者と従業員、あるいは経営者と買い手との間に生じる様々な利害調整も、アドバイザーが間に入ることでスムーズに進めることができます。

メリット	詳細
時間と労力の節約	煩雑な売却プロセスを専門家に任せることで、経営者は本来業務に集中できます。
情報漏洩リスクの軽減	適切な情報管理体制の構築を支援し、情報漏洩リスクを最小限に抑えます。
売却価格の最大化	専門的な知識と交渉力により、最適な売却価格を実現するよう尽力します。
円滑な事業承継	後継者問題を抱える企業にとって、スムーズな事業承継をサポートします。
従業員の雇用維持	従業員の雇用維持を条件とした売却交渉も可能です。
取引の透明性確保	公正かつ透明性の高い取引を実現するために、適切なプロセスを構築します。

【関連】M&A仲介会社の利益相反問題とは？譲渡企業が失敗しないM&A仲介会社の選び方

4. アドバイザー選びを誤るとどうなるか

M&Aアドバイザーは、会社売却を成功に導くための重要なパートナーです。しかし、アドバイザー選びを誤ると、売却価格が低くなるだけでなく、最悪の場合、M&A自体が失敗に終わる可能性もあります。適切なアドバイザー選びは、M&Aプロセスの中でも特に重要なステップと言えるでしょう。

4.1 「何でも任せて安心」は危険

「M&Aの手続きはすべてお任せください」といった謳い文句で、経営者の不安につけ込む悪質なアドバイザーも存在します。

M&Aは企業の将来を左右する重要な決断です。経営者自身もM&Aプロセスを理解し、主体的に関与していく姿勢が重要です。すべてをアドバイザーに丸投げするのではなく、常に状況を把握し、疑問点があれば積極的に質問するなど、アドバイザーと良好なコミュニケーションを図ることが大切です。

4.1.1 成約ありきで進める業者の見分け方

売却側の事情を深く理解しようとせず、早期の成約ばかりを急ぐアドバイザーには注意が必要です。このようなアドバイザーは、手数料獲得を優先し、売却企業にとって最適な条件を提示しない可能性があります。例えば、以下の兆候が見られた場合は、一度立ち止まって慎重に検討する必要があるでしょう。

• 自社の状況を詳しくヒアリングせずに、すぐに買い手候補を紹介してくる
• 買い手候補のメリットばかりを強調し、デメリットの説明を避ける
• 契約を急がせ、じっくり検討する時間を与えない

4.1.2 専門性と信頼性の見極めポイント

M&Aアドバイザーには、M&Aに関する専門知識や豊富な経験、そして高い倫理観が求められます。アドバイザーの専門性と信頼性を見極めるためには、以下のポイントをチェックしましょう。

項目	チェックポイント
実績	同業種や同規模のM&Aの成約実績があるか、実績の内容は適切か
専門性	M&Aに関する法務、財務、税務などの専門知識を有しているか、必要な専門家ネットワークを持っているか
コミュニケーション能力	経営者の意向を丁寧にヒアリングし、分かりやすく説明してくれるか、疑問点に真摯に答えてくれるか
料金体系	料金体系が明確で、不明瞭な追加費用が発生しないか
守秘義務	適切な守秘義務契約を締結してくれるか

4.2 良いアドバイザーの条件とは

M&Aを成功させるためには、信頼できるアドバイザーを選ぶことが不可欠です。良いアドバイザーとは、単にM&Aの専門知識を持っているだけでなく、経営者の良き相談相手となり、共にM&Aプロセスを進めてくれるパートナーです。以下の点を参考に、自社に最適なアドバイザーを見極めましょう。

4.2.1 中小企業M&Aに強い実績を持つか

中小企業のM&Aは、大企業のM&Aとは異なる特有の事情があります。中小企業M&Aに精通したアドバイザーを選ぶことで、スムーズな売却プロセスを実現できる可能性が高まります。実績数だけでなく、成約に至ったM&A案件の内容や規模、業種などを確認し、自社との相性を判断することが重要です。

4.2.2 経営者と対等に対話できるか

M&Aは、経営者の人生における大きな転換期となる出来事です。M&Aに関する専門知識だけでなく、経営者の想いやビジョンを理解し、共感してくれるアドバイザーを選ぶことが重要です。

経営者と対等な立場で、本音で話し合える関係性を築けるかどうかを見極めましょう。気軽に相談できる雰囲気があり、丁寧な説明をしてくれるアドバイザーであれば、安心してM&Aプロセスを進めることができます。

【関連】会社売却で買い手を見分ける方法｜中小企業のM&A成功の虎の巻

5. 会社を売るという決断に必要な覚悟と準備

会社売却は、経営者の人生における大きな転換点です。売却を決断するまでには、様々な葛藤や不安が伴うでしょう。だからこそ、感情的な判断ではなく、冷静な分析と将来への展望に基づいた覚悟と準備が必要です。

5.1 自社の価値と未来をどう捉えるか

会社売却を検討する際には、まず「自社の価値とは何か」「売却によってどのような未来を描きたいのか」を明確にする必要があります。財務状況や市場における競争力といった客観的な評価だけでなく、創業以来の理念や築き上げてきた企業文化、従業員や顧客との関係性など、定量化しにくい価値も含めて総合的に判断することが重要です。

5.1.1 経営者自身が描く"売却後"のビジョン

売却後のビジョンは、経営者自身の人生設計と深く関わっています。事業から完全に引退するのか、あるいは新たな事業に挑戦するのか、それとも売却先の企業で経営に携わるのか。それぞれの選択肢によって、売却条件や相手選びの基準も変わってきます。明確なビジョンを持つことで、売却プロセスにおける意思決定をスムーズに進めることができます。

5.1.2 社員・取引先・顧客への責任とは

会社売却は、経営者だけでなく、社員、取引先、顧客など、多くのステークホルダーに影響を与える出来事です。売却によって、彼らの雇用や取引関係、サービス提供などがどうなるのか、誠実な説明責任を果たす必要があります。透明性の高いコミュニケーションを図ることで、売却プロセスへの理解と協力を得ることが重要です。

5.2 失敗しないためのM&A成功の条件

M&Aを成功させるためには、綿密な準備と適切なアドバイザー選びが不可欠です。以下のポイントを踏まえ、万全の体制で臨みましょう。

ポイント	詳細
アドバイザーと二人三脚で進める選択	M&Aは複雑なプロセスであり、専門知識が必要です。経験豊富なアドバイザーと二人三脚で進めることで、リスクを最小限に抑え、最適な結果を得ることができます。
「誰に」「何を」託すかを見極める	アドバイザー選びはM&Aの成否を左右する重要な要素です。自社のニーズに合った専門性と実績を持つアドバイザーを選び、信頼関係を築くことが大切です。
デューデリジェンスへの対応	買い手企業によるデューデリジェンス（企業調査）に備え、必要な資料を整理し、正確な情報を提供する必要があります。
条件交渉を有利に進める	売却価格や契約条件など、自社にとって有利な条件で交渉を進めるためには、市場動向や競合他社の状況などを把握し、戦略的に交渉を進める必要があります。
従業員への配慮	売却による従業員への影響を最小限に抑えるための対策を講じる必要があります。例えば、雇用維持の確約や適切な説明会の実施などが挙げられます。

会社売却は、経営者にとって大きな決断です。しかし、適切な準備と覚悟があれば、新たな成長へのチャンスとなります。自社の未来を真剣に見つめ、最良の選択をしてください。

【関連】会社売却後の生活設計｜中小企業のM&A成功の虎の巻

6. まとめ

会社売却は、後継者問題や事業拡大など、経営上の重要な転換点となる決断です。M&Aを成功させるには、時間、戦略、そして専門知識が不可欠です。セルフM&Aは一見手軽に見えますが、買い手探しや価格交渉、契約など、多くの手間とリスクが伴います。

これらの負担を軽減し、最適な売却を実現するためには、M&Aアドバイザーの活用が有効です。アドバイザーは、専門知識と経験に基づき、売却プロセス全体をサポートし、経営者の負担を軽減します。

しかし、アドバイザー選びも重要です。自社に最適なアドバイザーを見極め、二人三脚でM&Aを進めることが、成功への鍵となります。会社と従業員の未来を守るためにも、慎重な検討と準備を行いましょう。